Аналіз платоспроможності та ліквідності підприємства
Розділ 14 |
Найважливішими ознаками фінансового стану підприємства є його ліквідність і платоспроможність. Це дві взаємопов’язані економічні категорії, оскільки теперішня платоспроможність зумовлюється попереднім рівнем ліквідності, а платоспроможність у найближчій перспективі повністю залежить від сучасного стану ліквідності. Водночас, незважаючи на тісний зв’язок, ліквідність і л платоспроможність — різні за змістом. Платоспроможність підприємства характеризує здатність суб’єкта господарювання
своєчасно та в повному обсягу розраховуватися з власних платіжних зобов’язань, переважно за рахунок готівкових коштів. Ліквідність підприємства свідчить про його здатність перетворювати активи у грошові кошти для виконання власних фінансових зобов’язань перед усіма контрагентами й державою. Крім того, виділяють поняття ліквідності активу, яка є здатністю самого активу трансформуватися у гротові кошти.
Виходячи з розуміння сутності зазначених економічних категорій, основними характеристиками платоспроможності є:
* наявність грошових коштів для покриття зобов’язань підприємства;
* наявність ліквідних активів, що потенційно можуть бути трансформовані у грошові кошти;
* наявність короткотермінових зобов’язань, що потребують здійснення підприємством оперативних заходів;
* співвідношення ліквідних активів та короткотермінових зобов’язань.
Аналіз платоспроможності здійснюють переважно оцінюванням покриття.
Аналізуючи ліквідність підприємства необхідно визначити:
* наявність потенційно ліквідних активів, які можуть бути трансформовані у грошові кошти, що встановлюють через аналіз покриття;
* час, необхідний для перетворення матеріальних активів у грошові. Такий аналіз проводять оцінюванням оборотності оборотних коштів та визначенням тривалості операційного й фінансового циклів;
* доцільність й обов’язковість перетворення активів у грошові кошти через аналіз маневреності.
Аналіз покриття здійснюють в основному за даними балансу підприємства. Він передбачає оцінювання співвідношень оборотних активів та їх частин з короткотерміновими зобов’язаннями підприємства, а також з метою оцінювання достатності потенційно ліквідних активів для покриття заборгованості підприємства.
Оборотні активи відображують у другому розділі активу балансу. До них прирівнюють витрати майбутніх періодів (розділ III активу балансу). Відповідно до Положення бухгалтерського обліку № 11 короткотермінові зобов’язання формуються з поточних зобов’язань (розділ IV пасиву балансу), забезпечень виплат персоналу та інших забезпечень (розділ II пасиву балансу).
Обротні активи |
До основних показників аналізу покриття належать:
❖ •> ♦> |
Короткотермінові зобов’язання ’ |
Коефіцієнт
Покриття
Коефіцієнт швидкої _ Оборотні активи - Запаси. платоспроможності Короткотермінові зобов’язання ’
|
Коефіцієнт покриття характеризує загальну забезпеченість зобов’язань потенційно ліквідними активами. Позитивна оцінка його значень можлива, якщо вони дорівнюють потребі або перевищують її в 1,5 - 2 рази й зростають у динаміці. Проте таке зростання позитивне лише до певного рівня, що не перевищує 4-5 разів.
Коефіцієнт швидкої платоспроможності характеризує здатність підприємства швидко акумулювати грошові кошти завдяки ліквідації дебіторської заборгованості, поточних фінансових інвестицій та інших ліквідних активів для покриття зобов’язань. Позитивно, якщо його значення перевищує одиницю і поступово зростає.
Два перших із зазначених показників характеризують не лише платоспроможність, а частково й ліквідність. На відміну від них, коефіцієнт абсолютної платоспроможності характеризує винятково платоспроможність. Позитивно, якщо значення цього показника становить 0,1 - 0,2.
Розділ 14 |
Умовний приклад оцінювання платоспроможності подано в табл. 14.4. Тенденції, що склалися в підприємстві, дані якого аналізують, є загалом негативними й потребують поглибленого вивчення.
Таблиця 14.4. Оцінювання платоспроможності підприємства (дані умовні)
|
Оцінюючи час, необхідний підприємству для трансформації активів у грошові кошти, особливу увагу звертають на те, що за
*"ЗР* •"ЗР* •''ЗР* •''ЗР* •'V* •тг* •■'зр* •"зр* *"зр* •'Тр* •■'зр* *-зр» •■«зр» •■«зр»
Середня вартість дебіторської заборгованості за період |
Виручка від реалізації продукції в кредит |
Триварість Періоду, Дні |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
![]() |
|
|
|
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборованості
Собівартість виробництва І реалізації продукції Середня вартість кредиторської заборгованості за період
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коефіцієнти оборотності показують, скільки оборотів за період здійснюють виробничі запаси, дебіторська й кредиторська заборгованість. Показники часу (періоду) одного обороту характеризують тривалість трансформації у днях. Позитивно оцінюють зростання коефіцієнтів обороту виробничих запасів й дебіторської заборгованості та зниження тривалості відповідно одного обороту цих видів активів і операційного й фінансового циклів. За достатньої платоспроможності підприємства позитивно оцінюють уповільнення оборотності кредиторської заборгованості (зниження коефіцієнта оборотності та збільшення тривалості одного обороту).
Розділ 14 |
Показники оборотності активів та тривалість операційного й фінансового циклів дають можливість не лИшЕ оцінити ліквідність підприємства та активів, а й слугують індикаторами та вимірниками інтенсивності діяльності господарюючого суб’єкта. Тому крім аналізу ліквідності зазначені показники використовують для поглибленого оцінювання ділової активності підприємства.
Умовний приклад оцінювання оборотності та тривалості операційного й фінансового циклів по підприємству, що аналізується,
* наведено в табл. 14.5.
* Зважаючи на зміни динаміки й структури виробничих запасів
*
522 |
Та дебіторської заборгованості, виявлені у процесі вертикального й
•"у«* »"Зр* »"зр« •"ЗР* •"ЗР* •"зр* •"ЗР* •"ЗР* •"ЗР* •"зр* •"ЗР* *ТГ* •''ЗР* •''зр* »"зр* •''ЗР* •''ЗР* •''зр* »"зр*
горизонтального аналізу активів, дані табл. 14.5 свідчать про негативні тенденції у використанні їх. Ліквідність підприємства знижується, що, у свою чергу, призводить до погіршення платоспроможності (див. табл. 14.4).
Таблиця 14.5. Аналіз оборотності оборотних коштів підприємства (дані умови)
|
Поглиблення аналізу ліквідності зумовлює потребу у відповідному оцінюванні трансформації активів у грошові кошти, про що свідчить нестача власних коштів та інших довготермінових джерел фінансування оборотних коштів підприємства, що аналізується як приклад. Адже оборотні активи, сформовані за рахунок короткотермінових запозичень, а не власного капіталу та довготермінових позик, можуть бути вилучені з діяльності внаслідок їх трансформації у грошові кошти й покриття наявних зобов’язань.
Зазначений вище аналіз ґрунтується на оцінюванні маневреності, що застосовується в аналізі фінансової стійкості, а в аналізі ліквідності слугує для поглиблення й розширення її.
Маневреність є здатністю підприємства вільно розпоряджатися й використовувати у власній господарській діяльності оборотні активи, профінансовані за рахунок власного та довготермінового позичкового капіталів. Такі оборотні активи називають власним оборотним капіталом. Розмір власних оборотних коштів визначають прямим або непрямим методами. У разі застосування прямого методу використовують формулу
Власний _ Власний ^ ° шхта ч ко в і°В * - Неборотні
Капітал капітал_______________ ____ активи
КОШТИ
За використання непрямого методу розрахунок здійснюють за формулою
Власний г. ґ ■ т, •
Оборотний = 06°Р°ТН1 _ Короткотермінові капітал активи зобов’язання
Основними показниками маневреності, які доцільно використовувати в аналізі ліквідності й платоспроможності, є:
Маневреність оборотних активів |
Власні оборотні
____ Кошти____
Оборотні активи ’
Маневреність власних оборотних коштів
Гротові кошти та прирівняні до них активи
Власні оборотні кошти
Маневреність _ Власні оборотні кошти запасів Запаси
Маневреність Власні оборотні кошти
ШВИДКОЛ1КВ1ДНИХ = —---------------- г-5-------------------------
Запаси |
Активів Оборотні
Активи
Позитивно оцінюється ситуація, за якої значення показників маневреності більші за нуль й зростають у динаміці. Це свідчить як про поліпшення ліквідності й платоспроможності, так і зміцнення фінансової стійкості підприємства. Також позитивно оцінюють зростання обсягу власних оборотних коштів (власного оборотного капіталу).
За умовними даними підприємства розрахунок показників його маневреності подано в табл. 14.6.
Розділ 14 |
Дані з наведеного в табл. 14.6 прикладу свідчать, що обсяг власного оборотного капіталу коливається в динаміці, однак загальною тенденцією є стійке зниження усіх показників маневреності підприємства. Це підтверджує попередньо зроблений висновок про незадовільну платоспроможність й ліквідність підприємства та потребує поглибленого аналізу фінансової стійкості.
❖
•"У* •-у* *"у* »-у» *"у* •тр* ••'у» *"у* *"у» •-у* »-у» *"у* *"у* *"у* •-у« •-у* *"У* •'“зр* •’ТГ**
Значення показників станом на початок |
|||||
Показник |
Січня |
Квітня |
Липня |
Жовт Ня |
Січня Наступ Ного Року |
Власні оборотні кошти, сформовані за рахунок стійких пасивів |
603 |
470 |
492 |
512 |
501 |
Маневреність оборотних активів |
0,54 |
0,41 |
0,40 |
0,35 |
0,33 |
Маневреність власних оборотних коштів |
0,06 |
0,07 |
0,06 |
0,06 |
0,04 |
Маневреність запасів |
0,73 |
0,55 |
0,54 |
0,49 |
0,47 |
Маневреність швидко ліквідних активів |
2,05 |
1,70 |
1,51 |
1,23 |
1,07 |